Southwest Airlines styrkor

finansiellt varmed

under 2q2014 Southwest registrerade sitt femte kvartal i rad av rekordvinster. Dess konsekventa lönsamhet och balansräkningsstyrka har resulterat i att flygbolaget innehar positionen som det enda amerikanska flygbolaget för att uppnå investment grade status tills Alaska Air Group säkrade den eftertraktade positionen tidigare i 2014.Southwest lyckades förbli lönsam under den finansiella nedgången 2008 och 2009, och dess CY2013 vinst på USD754 miljoner var den högsta som registrerats av flygbolaget sedan 2008.

Southwest Airlines Co. årlig nettoresultat( förlust): 2008 till 2013

källa: CAPA – Center for Aviation and airline reports

tillväxt av Southwest Airlines Co. årlig nettoresultat (förlust): 2009 till 2013

källa: CAPA-Centre for Aviation and airline reports

samtidigt har Southwest haft en mätbart stark balansräkning. Dess hävstång i slutet av 2q2014 var 37%, och dess kontanter i handen var USD4 miljarder. Under 1H2014 genererade det USD1.6 miljarder av fritt kassaflöde, och från och med 30-Jun-2014 hade Southwest minskat sina skuld-och kapitalledningsförpliktelser med USD1.5 miljarder.

Southwest har ett ikoniskt varumärke

Southwest är ett av de mest erkända varumärkena i USA, och det arbetar konsekvent för att utnyttja sitt arv genom reklam under högprofilerade sportevenemang och i sociala medier. Det har ansetts vara det bästa resemärket och det femte övergripande varumärket av Affärstidskrifterna i American Brand Excellence Awards.

detta ger viktig differentiering i en commoditised industri. Att stå ut genom att inte gå med publiken och avstå från intäkterna är utan tvekan en nettovinst, om än kanske inte lätt ansvarig.

det upprätthåller ett robust inhemskt nätverk

För närvarande drar Southwest nytta av stark efterfrågan på den amerikanska marknaden, vilket återspeglas i dess 8% passagerarenhet intäktstillväxt i 2q2014, den största vinsten för något amerikanskt flygbolag.baserat på data från CAPA och OAG för veckan 15-Sep-2014 till 21-Sep-2014 Southwest är det näst största flygbolaget på den amerikanska hemmamarknaden mätt med seat-utplacering. Dess andel är cirka 20% bakom Deltas nästan 22% – andel.

Amerikas förenta staters kapacitet per flygbolag (%av platserna): 15-Sep-2014 till 21-Sep-2014

källa: CAPA – Centre for Aviation och OAG

genom förvärvet av AirTran och beslag på nödvändiga slot avyttringar av American Och US Airways för att dessa flygbolag att gå vidare med sin sammanslagning, Southwest har gjort inbrytningar på de viktigaste amerikanska marknaderna i Washington National och New York Laguardia.

som ett resultat Southwest har en relativt stark position i åtta av de 10 bästa amerikanska städerna efter ankomster för veckan 15-Sep-2014 till 21-Sep-2014: Chicago (det har en andel på 88% i Midway), Atlanta (näst största med en andel på 7%, Delta behåller en andel på 80%), New York LaGuardia (fjärde största flygbolaget med en andel på 8%), Denver (näst största flygbolaget med en andel på 26%), Los Angeles (en mycket fragmenterad marknad där Southwest behåller en andel på 13%), Houston (en andel på 91% i Hobby), Las Vegas (Southwest har en andel på 43%) och Washington (en andel på nästan 9% i Washington National och en andel på 70% i Baltimore/Washington International) (all information är baserad på data från Capa och OAG.)

Usa topp 10 inhemska städer efter ankomster: 15-Sep-2014 till 21-Sep-2014

källa: CAPA – Centrum för luftfart och OAG

Southwest Airlines globala topp 10 nav/baser/stationer efter platser: 15-Sep-2014 till 21-Sep-2014

källa: CAPA-Centre for Aviation och OAG

Southwest Airlines svagheter

minimala intäktsmöjligheter

Southwest har avvisat produktuppdelningen som nästan alla dess amerikanska motsvarigheter har åtagit sig att airlines tout är utformat för att ge kunderna möjlighet att skräddarsy sina erfarenheter. Verkligheten är för de flesta flygbolag – full service, hybrid, och ultra låg kostnad-tillhörande intäkter utgör den största möjligheten att öka intäkterna avsevärt på medellång och lång sikt.
flygbolagets top-line intäkter ökade bara 3.6% från år till år under CY2013 efter en topp på 29% tillväxt i CY2011.

tillväxt i Southwest Airlines Co. årliga rörelseintäkter: 2009 till 2013

källa: CAPA – Center for Aviation and airline reports

Southwest har försökt att dra några tillhörande spakar på sitt eget, vanligtvis mer positiva sätt – säljer utvalda ombordstigningspositioner vid porten, skärper flexibiliteten kring sina mest restriktiva priser och ökar några andra avgiftsintäkter. Under 2013 uppskattade flygbolaget att dessa förändringar skulle resultera i ungefär 175 miljoner US-Dollar i inkrementella intäkter på årsbasis.
se relaterad rapport: Southwest Airlines tomter kurs för att möta tidigare missade ROIC mål
Southwest transporterade ungefär 133 miljoner enplaned passagerare i CY2013, och dess intäkter utanför gods-och passagerarverksamheten föll 2.5% till USD815 miljoner. Amerikanska hybridflygbolaget JetBlue transporterade 30 miljoner passagerare i CY2013; men registrerade tilläggsintäkter på USD670 miljoner i CY2013, varav USD170 miljoner härleddes från dess ännu mer erbjudande (extra benutrymme, prioriterad ombordstigning och i vissa fall påskyndat säkerhetsprövning). Också en kundfavorit, JetBlue har framgångsrikt ökat sina tillhörande intäkter genom att skapa produkter kunder värde snarare än att göra passagerarna känner nickel och dimed. Det är inte en sträcka att dra slutsatsen att Southwest kan skapa något mervärde för sina legioner av fans.

dess produkt är föråldrad

Southwest har balansräkningsstyrkan för att utnyttja nya produkter som kunderna skulle finna tilltalande och som på medellång sikt skulle generera höga marginalintäkter.en utökad benutrymme erbjudande är nu normen för många flygbolag över hela världen (inklusive många Ulcc), och erbjuder en möjlighet att driva upp tillhörande intäkter. Southwest har faktiskt förtätat sitt flygplan (och minskat sittplats) under de senaste åren – en annan trend som framgår av den amerikanska industrin. Men förutom att erbjuda Wi-Fi ombord är produkten förmodligen Gammal, och ännu viktigare kan det saknas en möjlighet att utnyttja sitt starka varumärke för att skapa nya intäktsmöjligheter.

Southwest Airlines möjligheter

Wright ändring upphäva

under oktober-2014 alla restriktioner för långdistansflygning från Southwests Dallas Love Field base kommer att upplösas, vilket gör Southwest att erbjuda direktflyg till många av sina starkaste marknader utan behov av att ansluta tjänsten.

ursprungligen Southwest driver service till Baltimore, Denver, Las Vegas, Orlando och Chicago Midway. Annan ny tjänst inkluderar flyg till Atlanta, Fort Lauderdale, Los Angeles, Nashville, LaGuardia, San Diego, Orange County, Tampa och Washington National.
se relaterad rapport: Southwest Airlines vinner kärlek – men också nya konkurrenskrafter med upphävande av Wright ändring
Med tanke på dess gynnsamma positionering i alla dessa marknader de nya direktflyg från Love Field bör spolas upp snabbt och göra en positiv intäkter bidrag till flygbolagets redan starka resultat.

New international operations

Southwest introducerade sin egenmärkta internationella tjänst under 2014 efter många år som talade om att expandera till angränsande internationella marknader. AirTran-förvärvet och en uppgradering av bokningssystemet har bidragit till att påskynda processen och nu erbjuder Southwest service till Aruba, Cancun, Los Cabos, Nassau, Montego Bay och San Juan.flygbolaget markerar en viktig milstolpe i slutet av 2015 när det lanserar internationella flygningar från Houston Hobby efter att framgångsrikt slå tillbaka motstånd från United (Houston Intercontinentals största flygbolag) över byggandet av en ny internationell terminal på Hobby.tillägget av internationell service är viktig nätverksdiversifiering för sydväst eftersom det utan tvekan har trängt igenom de flesta av de inhemska USA (85 inhemska destinationer från och med 21-Sep-2014). Dess förmåga att erbjuda sin stora passagerarbas tillgång till nära Internationella fritidsdestinationer är en naturlig utveckling, och bör skapa vissa intäkter upp när marknaderna når mognad.

potentiella partnerskap med utländska internationella flygbolag

en nyligen genomförd studie av CAPA identifierade ett antal amerikanska flygplatser som för närvarande är underserverade av utländska flygbolag. Southwest är ofta det dominerande flygbolaget på flygplatsen och driver endast inhemska tjänster.

se relaterad historia:

787 och A350 flygbolag operatörer kommer att öppna upp nya Europa-USA linjer-trots viss tröghetsmotstånd

det finns många exempel på oberoende LCC och andra flygbolag under sådana omständigheter upprätta partnerskap och omfattande codeshares med utländska flygbolag som behöver foder bakom deras första gateway. Av olika skäl, inklusive motstånd från vissa arbetstagargrupper, Southwest har inte underhållit sådana möjligheter. Det finns stora möjligheter till förbättrade trafikflöden i dessa relationer.

Southwest Airlines Hot

ULCCs

i motsats till sina påståenden är Southwest inte längre lågprisledaren eftersom Spirit Airlines, Frontier Airlines och Allegiant Air övertar den historiska sydvästra rollen att använda låga priser för att stimulera flygresor. Under CY2013 dess genomsnittliga biljettpriset ökade 7%, och nästan 6% i 1h2014. En del av det berodde på stark efterfrågan inom den amerikanska marknaden; men verkligheten är Southwest behöver behålla vissa prisnivåer för att hantera sina kostnader.
ökningen av ULCCs skapar utan tvekan en identitetskris för sydväst. Flygbolaget är inte längre riktigt lågpris eller låg kostnad, men erbjuder inte någon av bekvämligheterna hos hybrid-eller fullserviceflygbolag. Southwest hävdar att inte snyggt passar in i en form är en del av dess renegade bild. Men att stanna fast i en 43-årig tankegång kväver innovation, vilket är något Southwest behöver fokusera på för att förbli relevant på lång sikt.

kostnaderna stiger och kommer sannolikt att stiga ytterligare

Southwest är mitt i många arbetsförhandlingar som gör det svårt att förutsäga sina enhetskostnadsökningar på medellång till lång sikt. För tillfället är enhetskostnaderna i linje med stora flygbolag, stigande 2% i 1h2014, eftersom passagerarintäkterna ökade en hälsosam 6% under den tiden.men flygbolaget kommer oundvikligen att uthärda ett visst kostnadstryck när nya kontrakt träder i kraft efter spända förhandlingar. Southwest har tidigare erkänt att dess arbetsavtal bygger på en verksamhetsmodell som den genomförde för 10 till 15 år sedan, och flygbolaget har en av de högsta lönestrukturerna i branschen. För CY2013 utgjorde löner och förmåner 31% av flygbolagets totala toppkostnader.
se relaterad rapport: Southwest Airlines: solid finansiell utveckling för FY2013, men utmaningar hopar sig

en unik kultur urholkas

push and pull av arbetsförhandlingarna har redan skapat sprickor i Southwests gynnsamma anställningsrelationer och dess kultur. I början av 2014 stämde fackföreningen som representerade ramparbetare sydväst efter att flygbolaget begärde att anställda i Chicago Midway bevisade att de var sjuka under Jan-2014 efter otillräcklig bemanning och en vinterstorm utlöste driftsstörningar på flygplatsen.
illustrerar trycket Southwest ansikten i sina anställdas relationer fackföreningen som representerar ramparbetare i början av 2014 varnade: ”genom att vägra att belöna anställda för deras bidrag till vårt flygbolags framgång tar ledningen en fruktansvärd fel vändning från Southwest Airlines tidigare betoning på att sätta anställda först och upprätthålla positiva arbetsrelationer.”

det verkar finnas en betydande klyfta mellan anställda som ser en gemensam syfte med företaget och strävar efter sina egna intressen.

utsikter: Southwests konkurrenskraft förblir solid; men sprickor börjar dyka upp

den starka inhemska miljön i USA hjälper Southwest att upprätthålla en otvetydigt stark finansiell ställning, och upphävandet av Wright-ändringen och den nya internationella tjänsten bör bidra till att hålla sina passagerarintäkter robusta.men Southwest måste definiera sig på lång sikt mot bakgrund av ökningen av ULCCs och produktutvecklingen som sker inom branschen. Kanske är den mest renegade förändringen den behöver för sin” familj ” att genomföra en tänkesättförändring.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.