Southwest Airlines sterke punten

financiële waarmee

gedurende 2Q2014 Southwest zijn vijfde opeenvolgende kwartaal van recordwinsten boekte. De consistente winstgevendheid en balanssterkte hebben geresulteerd in de positie van de enige Amerikaanse luchtvaartmaatschappij met de status van investment grade tot Alaska Air Group die begeerde positie eerder in 2014 verzekerde.Southwest slaagde erin om winstgevend te blijven tijdens de financiële neergang van 2008 en 2009, en haar winst van 754 miljoen USD2013 was de hoogste winst sinds 2008.

Southwest Airlines Co. jaarlijkse nettowinst (verlies): 2008-2013

bron: CAPA-Centre for Aviation and airline reports

groei van Southwest Airlines Co. nettojaarwinst (- verlies): 2009 tot en met 2013

bron: CAPA-Centre for Aviation and airline reports

tegelijkertijd heeft Southwest een meetbaar sterke balans. De leverage aan het einde van 2Q2014 was 37%, en de cash in de hand was USD4 miljard. Tijdens 1H2014 genereerde het USD1, 6 miljard aan vrije cashflow, en vanaf 30-Jun-2014 Southwest had zijn schulden en kapitaal lease verplichtingen verminderd met USD1, 5 miljard.

Southwest heeft een iconisch merk

Southwest is een van de meest erkende merken in de VS, en het werkt consequent om zijn erfgoed te exploiteren door middel van reclame tijdens spraakmakende sportevenementen en in sociale media. Het is beschouwd als de top reis merk en vijfde overall merk door de Business tijdschriften in de American Brand Excellence Awards.

Dit zorgt voor een belangrijke differentiatie in een gestandaardiseerde industrie. Opvallen door niet mee te gaan met de menigte en af te zien van de inkomsten is misschien wel een netto winst, zij het misschien niet gemakkelijk verantwoording af te leggen.

het onderhoudt een robuust binnenlands netwerk

momenteel profiteert Southwest van de sterke vraag op de Amerikaanse markt, wat blijkt uit de groei van de inkomsten van de passagierseenheid met 8% in 2Q2014, de grootste winst van elke Amerikaanse luchtvaartmaatschappij.op basis van gegevens van CAPA en OAG voor de week van 15-Sep-2014 tot 21-Sep-2014 is Southwest de op een na grootste luchtvaartmaatschappij op de binnenlandse markt van de VS, gemeten aan de hand van de inzet van seat. Haar aandeel is ongeveer 20% achter Delta ‘ s bijna 22% aandeel.

Verenigde Staten Van Amerika capaciteit per luchtvaartmaatschappij (%van de zitplaatsen): 15-Sep-2014 tot 21-Sep – 2014

bron: CAPA-Centre for Aviation en OAG

door de overname van AirTran en de overname van de vereiste afstotingen van slots door American EN US Airways heeft Southwest zijn intrede gedaan op de belangrijkste Amerikaanse markten van Washington National en New York LaGuardia.

hierdoor heeft Southwest een relatief sterke positie in acht van de top 10 Amerikaanse steden door aankomsten voor de week van 15-Sep-2014 tot 21-Sep-2014: Chicago (het heeft een 88% seat aandeel op Midway), Atlanta (tweede grootste met 7% voor het aandeel Delta behoudt een aandeel van 80%), New York LaGuardia (vierde grootste luchtvaartmaatschappij met een 8% aandeel), Denver (tweede grootste luchtvaartmaatschappij met een 26% aandeel), Los Angeles (een sterk gefragmenteerde markt waar Zuidwesten behoudt een 13% seat delen), Houston (91% seat delen bij Hobby), Las Vegas (Zuidwest heeft een 43% aandeel) en Washington (bijna 9% aandeel in de Washington National en een aandeel van 70% in Baltimore/Washington International) (Alle informatie is gebaseerd op gegevens van CAPA en OAG.)

Verenigde Staten top 10 binnenlandse steden naar aankomsten: 15-Sep-2014 tot 21-Sep-2014

bron: CAPA – Centre for Aviation en OAG

Southwest Airlines global top 10 hubs/bases/stations naar zitplaatsen: 15-Sep-2014 tot 21-Sep-2014

bron: CAPA-Centre for Aviation en OAG

Southwest Airlines zwakke punten

minimale inkomstenmogelijkheden

Southwest heeft de productontvlechting afgewezen die bijna alle Amerikaanse tegenhangers hebben toegezegd dat airlines tout is ontworpen om klanten in staat te stellen hun ervaringen op maat te maken. De realiteit is voor de meeste luchtvaartmaatschappijen – full service, hybride, en ultra low-cost-neveninkomsten biedt de grootste kans om de inkomsten aanzienlijk te groeien op de middellange en lange termijn.de top-line inkomsten van de luchtvaartmaatschappij stegen slechts 3.6% op jaarbasis gedurende aanvraagjaar 2013 na een piek van 29% groei in aanvraagjaar 2011.

groei in Southwest Airlines Co. jaarlijkse exploitatieopbrengsten: 2009-2013

bron: CAPA – Centre for Aviation and airline reports

Southwest heeft geprobeerd op eigen, meestal positievere wijze een aantal aanvullende hefbomen aan te trekken – het verkopen van geselecteerde instapposities aan de gate, het aanscherpen van de flexibiliteit rond de meest restrictieve tarieven en het verhogen van enkele andere inkomsten uit vergoedingen. In 2013 schatte de luchtvaartmaatschappij dat deze wijzigingen zouden resulteren in een incrementele omzet van ongeveer USD 175 miljoen op jaarbasis.
zie gerelateerd verslag: Southwest Airlines zet koers om eerder gemiste ROIC-doelstellingen te halen
Southwest vervoerde ongeveer 133 miljoen enplaned passagiers in AJ2013, en haar inkomsten buiten het vracht-en passagiersvervoer daalden met 2,5% tot 815 miljoen USD. Hybride Amerikaanse luchtvaartmaatschappij JetBlue vervoerde 30 miljoen passagiers in aanvraagjaar 2013; maar boekte bijkomende inkomsten van 670 miljoen USD in AJ 2013, waarvan 170 miljoen USD afkomstig was van het nog meer aanbod (extra beenruimte, voorrang bij het instappen en in sommige gevallen versnelde veiligheidsmachtiging). Ook een favoriet van de klant, JetBlue is met succes gegroeid zijn bijkomende inkomsten door het creëren van producten klanten waarde in plaats van het maken van passagiers voelen nikkel en dimed. Het is niet een stuk om te concluderen dat Southwest enige toegevoegde waarde zou kunnen creëren voor zijn legioenen fans.

zijn product is verouderd

Southwest heeft de balanssterkte om nieuwe producten te benutten die zijn klanten aantrekkelijk zouden vinden en die op middellange termijn hoge margeinkomsten zouden genereren.een extended legroom-aanbod is nu de norm voor tal van luchtvaartmaatschappijen wereldwijd (waaronder vele ULCC ‘ s), en biedt een kans om bijkomende inkomsten te verhogen. Southwest heeft eigenlijk verdicht zijn vliegtuigen (en verminderde zithoogte) in de afgelopen paar jaar – een andere trend duidelijk in de Amerikaanse industrie. Maar anders dan het aanbieden van onboard Wi-Fi, het product is misschien muf, en nog belangrijker, het zou kunnen missen een kans om gebruik te maken van zijn sterke merk om nieuwe inkomstenkansen te creëren.

Southwest Airlines Opportunities

Wright Amendment retract

tijdens Oktober 2014 zullen alle beperkingen op langeafstandsvluchten vanaf de Dallas Love Field base van Southwest worden opgeheven, waardoor Southwest rechtstreekse vluchten kan aanbieden naar veel van zijn sterkste markten zonder dat er een verbindingsdienst nodig is.in eerste instantie verzorgt Southwest vluchten naar Baltimore, Denver, Las Vegas, Orlando en Chicago Midway. Andere nieuwe diensten omvatten vluchten naar Atlanta, Fort Lauderdale, Los Angeles, Nashville, LaGuardia, San Diego, Orange County, Tampa en Washington National.zie gerelateerd rapport: Southwest Airlines wint liefde-maar ook nieuwe concurrentiekrachten met intrekking van het Wright-amendement
gezien de gunstige positionering in al die markten zouden de nieuwe directe vluchten vanuit Love Field snel moeten oprollen en een positieve bijdrage leveren aan de inkomsten van de luchtvaartmaatschappij, die toch al sterke resultaten heeft.

nieuwe internationale activiteiten

Southwest introduceerde zijn eigen internationale dienst in 2014 na vele jaren te hebben gesproken over uitbreiding naar aangrenzende internationale markten. De acquisitie van AirTran en een upgrade van het reserveringssysteem hebben geholpen het proces te versnellen en nu biedt Southwest service aan naar Aruba, Cancun, Los Cabos, Nassau, Montego Bay en San Juan.de luchtvaartmaatschappij markeert een belangrijke mijlpaal in het einde van 2015, toen ze internationale vluchten lanceert vanuit Houston Hobby nadat ze met succes de oppositie van United (Houston Intercontinental ‘ s grootste luchtvaartmaatschappij) heeft verslagen over de bouw van een nieuwe internationale terminal op Hobby.de toevoeging van internationale diensten is een belangrijke netwerkdiversificatie voor Southwest, aangezien het waarschijnlijk het grootste deel van de binnenlandse VS is doorgedrongen (85 binnenlandse bestemmingen vanaf 21-Sep-2014). De mogelijkheid om zijn grote passagiersbasis toegang te bieden tot nabij gelegen internationale vrijetijdsbestemmingen is een natuurlijke vooruitgang, en zou enige opwaartse inkomsten moeten opleveren zodra de markten volwassen zijn geworden.

potentiële partnerschappen met buitenlandse internationale luchtvaartmaatschappijen

uit een recente studie van CAPA is gebleken dat een aantal Amerikaanse luchthavens momenteel onderbezig zijn bij buitenlandse luchtvaartmaatschappijen. Southwest is vaak de dominante luchtvaartmaatschappij op de luchthaven, die alleen binnenlandse diensten.

zie verwant verhaal:

787 en A350 luchtvaartmaatschappijen zullen nieuwe Europese-Amerikaanse routes openen – ondanks enige traagheidsweerstand

Er zijn veel voorbeelden van onafhankelijke LCC ‘ s en andere luchtvaartmaatschappijen in dergelijke omstandigheden die partnerschappen en uitgebreide codesharing aangaan met buitenlandse luchtvaartmaatschappijen die feed nodig hebben achter hun initiële gateway. Om verschillende redenen, waaronder oppositie van sommige werknemersgroepen, heeft Southwest dergelijke mogelijkheden niet benut. Er zijn aanzienlijke mogelijkheden voor meer verkeersstromen in deze relaties.

Southwest Airlines Threats

ULCC ‘ s

In tegenstelling tot haar beweringen is Southwest niet langer de lageprijsleider, aangezien Spirit Airlines, Frontier Airlines en Allegiant Air de historische rol van Southwest overstijgen om lage tarieven te gebruiken om het vliegverkeer te stimuleren. In AJ 2013 steeg het gemiddelde tarief met 7% en in 1U 2014 met bijna 6%. Een deel daarvan was te wijten aan de sterke vraag binnen de Amerikaanse markt; maar de realiteit is dat Southwest bepaalde tariefniveaus moet handhaven om de kosten te beheren.de opkomst van ULCCs creëert een identiteitscrisis voor Southwest. De luchtvaartmaatschappij is niet langer echt low-fare of low-cost, maar biedt geen van de voorzieningen van hybride of full service luchtvaartmaatschappijen. Southwest stelt dat niet netjes passen in een mal deel uitmaakt van zijn afvallige imago. Maar vastzitten in een 43-jaar oude mindset verstikt innovatie, iets waar Southwest zich op moet richten om relevant te blijven op de lange termijn.

kosten stijgen en zullen waarschijnlijk verder stijgen

Southwest is in het midden van tal van arbeidsonderhandelingen die het moeilijk maken om de stijging van de kosten per eenheid op de middellange tot lange termijn te voorspellen. Op dit moment zijn de eenheidskosten in lijn met de grote luchtvaartmaatschappijen, stijgen met 2% in 1H2014 als de inkomsten van de passagierseenheid groeide een gezonde 6% in die tijd.
maar de luchtvaartmaatschappij zal onvermijdelijk enige kostendruk ondervinden als nieuwe contracten van kracht worden na gespannen onderhandelingen. Southwest heeft eerder erkend dat haar arbeidsovereenkomsten zijn gebouwd op een operationeel model dat 10 tot 15 jaar geleden werd uitgevoerd, en de luchtvaartmaatschappij heeft een van de hoogste loonstructuren in de industrie. Voor AJ 2013 vertegenwoordigden salarissen, lonen en uitkeringen 31% van de totale top-line uitgaven van de luchtvaartmaatschappij.
zie gerelateerd rapport: Southwest Airlines: solide financiële prestaties voor boekjaar 2013, maar uitdagingen stapelen zich op

een unieke cultuur wordt uitgehold

de druk en de druk van de arbeidsonderhandelingen hebben al scheuren in de gunstige arbeidsverhoudingen en de cultuur van Southwest gecreëerd. In het begin van 2014 klaagde de vakbond ramp workers Southwest aan nadat de luchtvaartmaatschappij aan medewerkers van Chicago Midway had gevraagd om te bewijzen dat ze ziek waren tijdens Januari-2014 na onvoldoende personeel en een winterstorm veroorzaakte operationele storingen op de luchthaven.de vakbond die ramp workers vertegenwoordigt waarschuwde begin 2014: “door te weigeren werknemers te belonen voor hun bijdrage aan het succes van onze luchtvaartmaatschappij, neemt het management een verschrikkelijke verkeerde afslag van Southwest Airlines’ eerdere nadruk op het vooropstellen van werknemers en het onderhouden van positieve arbeidsrelaties.”

Er lijkt een aanzienlijke kloof te ontstaan tussen werknemers die gemeenschappelijke doelen met het bedrijf zien en hun eigen belangen nastreven.

vooruitzichten: het concurrentievermogen van Southwest blijft solide; maar scheuren beginnen te ontstaan

De sterke binnenlandse omgeving in de VS helpt Southwest om een ontegenzeggelijk sterke financiële positie te behouden, en de opheffing van het amendement Wright en de nieuwe internationale dienst moeten helpen om zijn inkomsten uit passagiers robuust te houden.maar Southwest moet zichzelf definiëren voor de lange termijn in het licht van de opkomst van ULCC ‘ s en de productevolutie die plaatsvindt binnen de industrie. Misschien wel de meest renegade verandering die het nodig heeft is voor zijn “familie” om een mentaliteitsverandering te ondernemen.

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.