サウスウエスト航空の強み

財務wherewithal

2Q2014サウスウエスト その一貫した収益性とバランスシートの強さは、アラスカ-エア-グループが2014年に早くその切望された位置を確保するまで、投資適格の地位を達成する唯一の米国航空会社の地位を保持することになりました。
サウスウエストは2008年と2009年の財政低迷の間に収益性を維持することができ、2013年のCY754百万ドルの利益は2008年以来の航空会社によって記録された最高であった。

サウスウエスト航空株式会社。 年間純利益(損失):2008年から2013年

出典:CAPA-航空-航空会社のレポートのためのセンター

サウスウエスト航空株式会社の成長。 Div: CAPA-航空と航空会社のレポートのためのセンター

同時に南西部は、測定可能なほど強いバランスシートを維持しています。 2Q2014の終わりにそのレバレッジは37%であり、手元にその現金はUSD4億でした。 1H2014の間にそれは自由な現金流動のUSD1.6十億を発生させ、30-Jun-2014のように南西はUSD1.5十億によって負債および資本賃貸借契約の義務を減らした。

Southwestは象徴的なブランドを持っています

Southwestは米国で最も認知されているブランドの一つであり、知名度の高いスポーツイベントやソーシャ それはアメリカのブランドの優秀賞のビジネスジャーナルによって上の旅行ブランドおよび第五の全面的なブランドとして考慮されました。

これは、コモディティ化された業界で重要な差別化を提供します。 群衆と一緒に行くと収益をforgoingしないことによって目立つことは、おそらく簡単に説明責任ではないにもかかわらず、間違いなく純利益です。

これは、堅牢な国内ネットワークを維持します

現在、南西部は、米国の航空会社の最大の利益である8Q2014の旅客単位収益の伸びに反映され、米国市場内の強い需要の恩恵を受けています。
15-Sep-2014から21-Sep-2014までの週のCAPAとOAGのデータに基づいて、Southwestは座席展開によって測定された米国国内市場で二番目に大きい航空会社です。 そのシェアは、デルタ航空の約22%のシェアより約20%遅れています。

アメリカ合衆国航空会社別の容量(座席の%): 15-Sep-2014to21-sep-2014

Source:CAPA-Centre for Aviation and OAG

AirTranの買収とアメリカン航空とUSエアウェイズによる必要なスロット売却を押収し、それらの航空会社が合併を進めるために、Southwestはワシントンナショナルとニューヨーク-ラガーディアの主要な米国市場に進出した。

その結果、南西部は、15-Sep-2014から21-Sep-2014の週の到着によって、米国のトップ10の都市のうちの八つで比較的強い位置を持っています: シカゴ(ミッドウェイで88%のシェアを保持している)、アトランタ(7%のシェアを持つ第二位、デルタは80%のシェアを保持している)、ニューヨーク-ラガーディア(8%のシェアを持つ第二位の航空会社)、デンバー(26%のシェアを持つ第二位の航空会社)、ロサンゼルス(サウスウエストで13%のシェアを持つ非常に断片化した市場)、ヒューストン(ホビーで91%のシェアを持つ)、ラスベガス(サウスウエストで43%のシェアを持つ)、ワシントン(ワシントン-ナショナルで9%、ボルチモア/ワシントンで70%のシェアを持つ。国際)(すべての情報はcapaおよびOagからのデータに基づいています。p>

米国到着による国内トップ10都市:15-Sep-2014へ21-Sep-2014

出典:CAPA-航空とOAGのためのセンター

サウスウエスト航空グローバルトップ10ハブ/拠点/局座席別:15-Sep-2014へ21-Sep-2014

ソース: CAPA-Centre for Aviation and OAG

Southwest Airlines Weapks

Minimal revenue opportunities

Southwestは、米国のほぼすべてのカウンターパートが、airlines toutが顧客が自分の経験を調整できるように設計されていることを 現実はほとんどの航空会社のためである–完全なサービス、雑種、および超低価格-補助的な収入は中長期的に収入をかなり育てる最も大きい機会を示す。
航空会社のトップラインの収入はわずか3増加しました。6%CY2013の間に前年比で29%cy2011の成長でピークに達した後。

サウスウエスト航空株式会社の成長。 年間営業収益:2009年から2013年

出典:CAPA-Centre for Aviation and airline reports

Southwestは、ゲートで選択した搭乗ポジションを販売し、最も制限の厳しい運賃を中心に柔軟性を強化し、他の料金収入を増やそうとしています。 2013年の間、航空会社はこれらの変更により、年間約175百万米ドルの増分収入が得られると推定しました。
関連レポートを参照してください:サウスウエスト航空は、以前に逃したROIC目標を満たすためにコースをプロット
サウスウエストは、CY2013で約133万人のenplaned乗客を輸送し、貨物および旅客事業以外の収益はUSD815百万に2.5%減少しました。 米国のハイブリッド航空会社JetBlueは30CY2013万人の乗客を運んだ; しかし、CY670でUSD2013百万の補助的な収入を記録し、そのうちUSD170百万は、そのさらに多くの提供(余分なレッグルーム、優先搭乗、場合によっては迅速なセキュリテ また顧客の好み、JetBlueは首尾よく乗客にニッケルを感じさせ、dimedよりもむしろプロダクト顧客の価値の作成によって補助的な収入を育てた。 南西部がファンの軍団のためにいくつかの付加価値を生み出す可能性があると結論づけるのはストレッチではありません。

その製品は時代遅れです

Southwestは、顧客が魅力的に感じる新製品を活用するためのバランスシートの強さを持っており、中期的には高いマージン
拡張レッグルームの提供は、現在、世界中の多数の航空会社(多くのUlccを含む)のための標準であり、補助的な収入を駆動する機会を提供しています。 サウスウェストは、過去数年間に実際に航空機を高密度化し(シートピッチを減少させた)、米国業界では別の傾向が明らかになっています。 しかし、オンボードのWi-Fiを提供する以外に、その製品は間違いなく古く、さらに重要なのは、新しい収益機会を作成するために、その強力なブランドを活用

サウスウエスト航空の機会

ライト改正廃止

Oct-2014の間にサウスウエストのダラスラブフィールド基地からの長距離飛行のすべての制限は解消され、サウスウエストは接続サービスを必要とせずに最強の市場の多くへの直行便を提供することができる。

当初、南西部はボルチモア、デンバー、ラスベガス、オーランド、シカゴミッドウェイへのサービスを運営しています。 その他の新しいサービスには、アトランタ、フォートローダーデール、ロサンゼルス、ナッシュビル、ラガーディア、サンディエゴ、オレンジカウンティ、タンパ、ワシントンナショナルへのフライトが含まれます。
関連レポートを参照してください:サウスウエスト航空は愛を獲得–だけでなく、ライト改正の廃止と新たな競争力
これらの市場のすべてでその好

新しい国際事業

サウスウエストは、隣接する国際市場への拡大について何年も話した後、2014年に独自のブランドの国際サービスを導入しました。 AirTranの買収と予約システムのアップグレードは、プロセスを加速し、今南西アルバ、カンクン、ロスカボス、ナッソー、モンテゴベイ、サンフアンにサービスを提供してい
この航空会社は、2015年後半にヒューストン-ホビーから国際線を就航させる重要なマイルストーンをマークし、ホビーの新しい国際線ターミナルの建設を巡ってユナイテッド(ヒューストン-インターコンチネンタル最大の航空会社)からの反対を打ち破った。
国際サービスの追加は、間違いなく国内の米国のほとんどに浸透しているように南西部のための重要なネットワークの多様化です(85国内目的地のように21-Sep-2014). 近くの国際的なレジャー目的地への大規模な旅客ベースのアクセスを提供する能力は自然な進歩であり、市場が成熟に達するといくらかの収益を上

外国の国際航空会社との潜在的なパートナーシップ

CAPAによる最近の研究では、現在外国の航空会社によって不十分である米国の空港の数を サウスウエスト航空は空港の主要な航空会社であり、国内サービスのみを運営しています。

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このような状況では、独立したLccや他の航空会社が、最初のゲートウェイの後ろにフィードを必要とする外国の航空会社とのパートナーシップや広範なコードシェアを確立している例がたくさんあります。 いくつかの従業員グループからの反対を含む様々な理由から、南西部はそのような可能性を楽しませていない。 これらの関係の高められた交通流れのための相当な機会がある。

Southwest Airlines Threats

ULCCs

その主張に反して、Southwestはもはや低運賃のリーダーではなく、Spirit Airlines、Frontier Airlines、Allegiant Airが低運賃を使用して空の旅を刺激するという歴史的なSouthwestの役割 CY2013の間に、その平均運賃は7%増加し、ほぼ6%で1H2014。 そのうちのいくつかは、米国市場の場所内の強い需要によるものでしたが、現実には南西部は、そのコストを管理するために、特定の運賃レベルを維持
Ulccの台頭は、間違いなく南西部のアイデンティティ危機を作り出しています。 航空会社は、もはや本当に低運賃または低コストではありませんが、ハイブリッドまたはフルサービス航空会社の設備のいずれかを提供していません。 サウスウェストは、金型にきれいにフィットしないことは、その反逆のイメージの一部であると主張している。 しかし、43歳の考え方で立ち往生滞在は、南西部は、長期的に関連性を維持するために焦点を当てる必要があるものである技術革新を、抑制します。

コストは上昇しており、さらに上昇する可能性が高い

南西部は、中長期的に単価の上昇を予測することが困難になっている多数の労働交渉 現時点では、その単位コストは主要航空会社に沿っており、乗客単位の収入がその時間の間に健全な6%を増加させたため、2H2014で2%上昇しました。
しかし、緊迫した交渉の後、新たな契約が発効するにつれて、航空会社は必然的にいくつかのコスト圧力に耐えるだろう。 Southwestは以前、労働契約が10〜15年前に実行された運用モデルに基づいて構築されていることを認めており、航空会社は業界で最も高い賃金構造の1つを持 CY2013の給与、賃金および給付は、航空会社の総トップライン費用の31%を占めていました。
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ユニークな文化が侵食されています

労働交渉のプッシ 2014年初頭、ランプ労働者を代表する組合は、シカゴ-ミッドウェイの従業員が不十分な人員配置と冬の嵐が空港での運用中断を引き起こした後、2014年の間に病気であったことを証明するよう要求した後、サウスウエストを訴えた。
サウスウエスト航空の従業員関係における圧力を示す2014年初頭にランプ労働者を代表する組合は、”当社の航空会社の成功への貢献のために従業員に報いることを拒否することにより、経営陣は従業員を第一に置き、積極的な労働関係を維持することに重点を置いていたサウスウエスト航空の過去の重点からひどい間違った方向を取っている。”

会社との目的の共通性を見て、自分の利益を追求する従業員の間には、かなりの亀裂があるようです。

見通し:南西部の競争力は堅調に推移しています; しかし、亀裂が出現し始めている

米国内の強力な国内環境は、紛れもなく強い財政状態を維持するために南西を助けており、ライト改正と新国際サービスの解除は、その旅客収入を堅調に保つのに役立つはずです。
しかし、Southwestは、Ulccの台頭と業界内で起こっている製品の進化に照らして、長期的に自分自身を定義する必要があります。 おそらく、それが必要とする最も反抗的な変化は、その”家族”が考え方の変化を引き受けることです。

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